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报告的标题是《水长,致远》,这个题目有两层含义:
1) 接下来,金融市场的流动性期限可能会不断变长(“水长”),这会改变整个金融市场的生态,2017年可能只是一个预演;
2) 政策开始着手去解决一些长期的问题,尽管对短期经济会有一定影响,但中长期来看,我们可以更加乐观一些(“致远”)。
整篇报告的四个判断:
1) 明年的海外环境“山雨欲来”。利率上升将成为市场的主要矛盾。看似最安全的地方—美国—可能是全球金融市场中最危险的地方。而中国金融市场,所受到的冲击可能有限。
2) 尽管明年经济仍有一定的下行压力,但当前的主要矛盾实际上是金融,而非经济增速。随着金融条件的改善,企业在2019年的感受,有可能会比2018年要好。
3) 中国的政策开始更加关注长期的问题。除了对环保、社保、产能过剩等不平衡问题更加关注之外。在本轮经济转型过程中,资本市场的重要性将明显上升。
4) 金融市场的资金期限将变长,改变市场生态环境。从房市、养老市场、机构市场以及外部进入的流动性,开始拉长整体中国金融市场的流动性期限。这也意味着市场将回归投资的本源,2017年市场“价值化”的格局,可能只是一个预演。
以下为本报告部分截图
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