招行行长田惠宇被免，事情不简单

招商银行作为银行领域的龙头，万亿市值的银行巨头，这样的传闻自然极具攻击性，不但招行自身股价深受重挫，盘中一度跌超8％，更引发整个银行、保险板块集体走低。

眼见这下跌之势难以遏制，荷包里的钱越来越少，一众投资者堪比热锅上的蚂蚁，心急如焚，纷纷致电招行或上股吧求一个辟谣，但招商呢，上午仅仅表示业绩等没问题，对相关原因正在核实。

这模棱两可的表态显然不能挽回招行股价下跌的颓势，截至今日收盘，招行跌超7％， 总市值约10943亿元，市值一天蒸发867.56亿元，尾盘成交额突破100亿元，刷新2015年7月以来新高。

那么，市场究竟在担心什么，田行长现在是否安好？

被免职后，下一站在哪儿？

从网上可查信息来看，田惠宇的最近一次公开露面是在2022年3月21日招行线上召开的2021年年度业绩发布会上。

从年报数据看，过去一年，招行营业收入同比增长14％，增幅创六年新高，其中大财富管理收入同比增长33.9％至521.3亿元，带动全行非息收入占比进一步升至38.4％。更为重要的是，在没有外部股权融资情况下，招行核心一级资本充足率已连续三年保持上升态势，达到12.66％，“轻型银行”的模样逐渐清晰。

靓丽业绩的对立面，站着的却是招行管理层一贯的“提心吊胆”，其中，行长田惠宇的一点“担心”最受市场关心。他说，非息收入增速实际“把大家的胃口吊高了”，在他看来，招行离真正的财富管理机构还有很远的距离。

上述言论一出，大家纷纷竖起大拇指，夸赞田行长审慎，一向带领招行居安思危。因此，当其被查的传言流出，股民们难以想象，这样一位行长会有什么问题。

资料显示，田惠宇，1965年出生于安徽金寨，1987年毕业于上海财经大学基建财务与信用专业，2002年10月获哥伦比亚大学公共管理专业硕士学位，在金融机构中是难得的“海归”，具有国际化的视野。

在2013年5月供职招行之前，田惠宇曾在建行、上海银行、信达资产管理公司等金融机构任职，其中，建行是他最主要的一段工作经历，历任建行上海分行副行长、深圳市分行行长、建行零售业务总监兼北京市分行行长等职务。

值得一提的是，在“田惠宇被查”一说出现之前，2022年4月12日，建行深圳分行原行长王业被有关部门带走调查，一前一后，让网友浮想联翩。

田惠宇是否与王业有联系？目前尚无法证明，不招行公告显示，招行已于今日下午召开的会议宣布，免去田惠宇党委书记一职，另有任用。该行常务副行长兼财务负责人、董事会秘书王良主持工作。田惠宇因个人原因未出席会议。

田惠宇下课，算是打破了招行历任行长任职时间的惯例。据了解，招行成立至今至今只有3任行长，前两任行长分别在任12年、14年之久。而2022年，只是田惠宇任招行行长的第10个年头。

卸任行长后，田惠宇将何去何从？最新消息显示，田惠宇下一站将赴任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）、招商局金融集团有限公司副董事长（集团总经理助理级）。

曾在招行掀起二次改革

回顾过去十年，该行资产从2013年的突破4万亿大关到2021年突破9万亿大关，如此耀眼的成绩背后，绕不开田惠宇在招行掀起的“二次转型”。

主要分为两个时间节点：2013年至2017年，是招行转型的上半场，以打造轻资产、弱周期的“轻型银行”模式为主，轻的关键在于对零售业务资源的投入，特别是信贷资源的投入。

从后视镜看，此轮转型较为成功，奠定了当前零售之王的地位。

2015年，招行的零售业务税前利润达到348亿元，同比增长19.54％，占比达50.47％，成为国内首家零售利润跨越“半壁江山”的商业银行，并由此成为国内首家真正意义上的零售银行。

截至2021年四季度末，招行零售客户数以及AUM（资产管理规模）分别为1.73亿户、10.76万亿元，较年初分别增长9.49％、20.33％。其中，金葵花及以上客户，即月日均总资产在50万元以上的客户，高达367.2万户，同比大增18.4％。

2017年至今，则是招行转型的下半场，主要探索了“大财富管理业务模式+数字化的运营模式+轻文化的组织形式”，这也是招行对外宣称的“银行3.0”模式。

财报显示，2021年，大财富管理收入（财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入）为521.3亿元，同比大增33.91％，占净收入的16％。

不过正如前文所提到的，田惠宇对招行的大财富管理仍有点担心，他的理由有三：

一是中国市场真正的财富管理产品的丰富度是不够的，有待于市场的进一步发育，也有赖于全市场各类参与者的共同努力；

二是结构上看，去年全行超过1/3的财富管理手续费及佣金收入来自于基金，而今年一季度市场表现不佳，“一季度做不好，其实意味着全年比较困难”；

三是某种意义上招行还是一个销售机构，主要优势体现在渠道方面，而非投研和资产配置，“如果投研和资产配置的能力上不去，就不敢拍胸脯说自己是一个很牛的财富管理机构”。

可以说，在田惠宇的带领下，招行业绩节节攀高，但也并非一帆风顺，近年来出现了一系列风险事件。

如2019年卷入钱端公司14亿元产品逾期事件，让投资者印象深刻，同年，光大证券踩雷海外投资并购项目，招行作为优先级合伙人出资方，向其提起诉讼，追债34.89亿元。此后，招行代销的信托产品又出现违约。2021年8月，招行代销的5亿元大业信托？君睿15号项目，因未向投资者分配2021年第二季度的利息，从而出现实质性违约。

132家基金公司亏损

要不是受这次重磅传闻的影响，平时以稳出名的银行股，尤其是龙头银行，都难得让人一见暴跌的情况。

今晚陪同招行投资者关灯吃面的，包括百余家基金公司。

Wind数据显示，截至2021年末，除去一般法人股东外，共有132家基金公司、13家券商集合理财及2家保险公司持有招商银行。

细分来看，基金公司中易方达基金和嘉实基金持有招行合计约4.45亿股股份，汇添富、鹏华、广发、富国、华夏、博时等12家公司旗下超30只产品均买入招行。

以招行今日收盘价计，易方达账面浮亏为12.04亿元；华夏、汇添富、嘉实、富国、华安浮亏约为5.29亿元、3.68亿元、3.26亿元、1.79亿元、1.75亿元。

但随着田惠宇事件热度逐渐褪去，在央行降准25个基点的释放下，业内仍对银行板块接下来的表现持以乐观，他们大多认为虽然当前实体经济需求仍偏弱，但监管层稳信用、稳预期的意图明显增强。稳增长仍是市场的主线，配置银行股是性价比非常高的选择。