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中小银行如何顺利推进智投业务？

• 中小银行, 智能投顾

作者 | 何界町
来源 | 普益标准

2016年12月6日，招商银行推出“摩羯智投”，成为国内首家推出智能投顾的商业银行。截止2020年底，共有十余家商业银行正式上线了智投产品，而中小银行开展智投业务的规模依然较小，且存在若干问题。中小银行若想推行智投业务，将面临技术、数据、成本和风控四大困境。尽管如此，中小银行依然有两种可供选择的发展路径——同业联合研发及第三方研发，使得它们在面临金融机构的变局时能开拓出属于自身的一片天地。

一、 智投业务发展现状

就国内智投的发展状况而言，虽然尚在初级阶段，但是已有多家商业银行开始涉足智投业务。据普益标准统计，截止2020年底，已有十余家商业银行推出了智能投顾产品，其中既包含国有银行和股份制银行，也包含多家城商行。
表1：部分城商行智能投顾产品一览
资料来源：普益标准整理
中小银行如何顺利推进智投业务？
目前，国内已有多家中小银行正式上线智投业务。随着互联网、大数据技术在金融领域的广泛和深入应用，单一的金融服务功能将无法满足客户提出的组合配置需求，有可能使得客户流失。此外，对于大部分中小银行来说，由于未能开展和推广智投业务，使得大量业务通过人工完成，增加了经营成本，在与大型商业银行的竞争中将处于愈加不利的地位。由是可见，智投业务将成为对中小银行而言扩充客户和增加利润的关键因素。
现有的中小银行的智投产品质量参差不齐，总体来讲，存在着以下问题：
（一）投资标的单一。部分智投系统输出的投资组合以公募基金为主，未能涵盖银行理财、私募基金、保险等其他资管产品，导致标的选择范围较小，缺乏多样性，且组合选基较少，不足以达到分散风险的目的。
（二）组合表现不尽人意。部分智投的投资组合紧随大盘，很难获取超额收益，整体收益表现不佳，属于平顺有余而精彩不足。此外，投资组合的模拟年化收益率、波动率与实际年化收益率、波动率之间存在一定的差异，这一现象随着风险等级的增加愈趋明显。

二、 中小银行开展智投业务的困境

无论是银行、券商、基金、信托等传统金融机构，还是微众银行等互联网金融机构，都面临着技术发展带来的快速变革，而以中小银行为代表的中小金融机构在这样的行业洗牌中受到的冲击最大。具体而言，中小银行欲开展智投业务将面临以下困境：
（一）技术困境。首先，智能投顾相关的研究人员和开发人员较少、专业能力不足，难以完成产品的初次上线，即便上线，可能也无法满足由功能升级带来的技术研发需求；其次，中小银行尚不具备分布式存储运算能力，而传统的技术架构无法支撑大数据处理及人机实时交互功能。
（二）数据困境。由于传统中小银行不具备如大型商业银行的Fintech大数据优势，在对客户进行风险评测时，主要基于问卷和内部数据，可能会导致测评结果和实际情况有较大偏差。而如果使用外部数据，则将面临使用成本高、处理效率低等问题。
（三）成本困境。智能投顾系统的研发可能需要数百万至数千万不等，而由于研发实力有限，研发时间可能会长达数年，后期的功能升级和系统维护也将占用不小的支出和人力资源。
（四）风控困境。当下国内商业银行关于智能投顾的内部风控机制尚不完善，而就中小银行而言，对个人隐私侵犯风险、大类资产配置风险、外部数据使用风险的深入研究尚未进行。由于智投产品具有自动化操作的特性，当市场发生剧烈变动时，系统可能难以妥善处理，这就对银行内部合理的应急预案和人工处理流程提出了要求。

三、 中小银行顺利推进智投业务的发展路径

尽管中小银行开展智能投顾业务面临着诸多困难，但依然有如下几种发展路径可供选择：
（一）同业联合研发。同业联合研发是指同一区域内的中小银行相互合作，建立一个共用的智能投顾平台，共同分担研发成本。具体来说：一方面，相关人力共享，组成一个研发团队，以进行智投产品的开发和功能升级；另一方面，共享资管产品信息及销售渠道，利用银行在当地的本土化和灵活性优势，弥补单个银行产品数量不足、供给时间覆盖面窄等问题。这样做的优点是可以降低研发成本，缺点是因各家银行之间的需求不同可能导致其他问题产生。如果采用统一的机械方式提前构建投资组合，则无法实现实时调仓，将致使客户流失；如果对每家银行采用不同的智投架构和算法，则将大幅增加开发时间、长期占用较多的人力资源。
（二）第三方研发。第三方研发是指银行依赖第三方金融科技公司进行研发。具体而言，银行可以合法地提供必要的内部数据，结合独立的金融科技机构多年的积累和技术投入，将能极大地提升研发效率和质量。毕竟传统金融机构与金融科技企业目前存在明确的业务边界，传统商业银行应该使用自身优势并借助他人的长处，才能实现金融科技转型甚至弯道超车。第三方研发的优势在于金融科技公司过硬的技术能力和丰富的业务经验，无论是产品的初期上线还是后继的系统维护和功能升级都能满足中小银行的要求，而且对银行自身的人力需求较小。相应地，第三方研发的费用可能较高，但与银行自主研发可能花费的时间、金钱和人力相比就显得相形见绌了。

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