一文读懂 | 商业保理的产品、评级、尽调、风控、授信

一、商业保理产品架构介绍

为什么要做商业保理?

1.对平台无杠杆

金融里的杠杆，就是指负债。

比如一个企业，自有资金10亿元，贷款和应付账款等各类欠款是90亿元，那么总资产就是100亿元，我们说，他的财务杠杆就是总资产÷自有资金=10倍。

可见，杠杆越高，企业经营的风险越大。如果一个企业不借钱，都用企业主自己的钱来经营，那么他的杠杆就是零，保理可以避免企业利用杠杆负债。

2.对企业无负担

因为应收/应付账款本来就是企业产生贸易发生的账款，不会增加企业的资产负债率。

3、完美的提高的企业内部的金融流动能力

对融资企业（卖方）来说，保理服务解决了企业回款周期长，急需钱的问题。而对核心企业（买方）来说，丰富的企业产品形态，从单一盈利的公司模式衍变成有丰富的金融产品公司。

商业保理是什么？

保理即保付代理，又叫应收账款承购业务，是一项集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险担保于一体的新兴综合性金融服务。

保理有哪些分类？

1.单保理和双保理

根据保理商的数量，保理可分为单保理和双保理。单保理是指由出口保理商单独承购卖方的应收账款，进口保理商只为出口保理商承担坏账风险，而不承担向买方收取货款的义务；只有当买方严重逾期不付款时，进口保理商才启动一定程序负责催收账款。双保理是指买卖双方的保理商共同参与完成一项保理业。

2.国内保理和国际保理

按地理位置划分，保理可以分为国内保理和国际保理。国内保理业务是指银行为国内供应商和买方之间的赊销而设计的一种综合性金融服务；国际保理业务是指保理商通过收购债权而向国际上的出口商提供贸易融资、销售分账户管理、应收账款催收以及信用风险控制与坏账担保中至少两种业务的综合性金融服务，其核心内容是通过收购债权的方式提供出口融资。目前，保理业务较多地运用于国际贸易，所以，国际保理业务量远远超过国内保理业务量。

3.明保理和暗保理

按供货商是否将保理业务向买方通知来划分，保理业务可以分为明保理和暗保理。明保理是指债权经转让，供货商立即将保理商参入保理的情况通知给买方，并指示买方将货款直接付给保理商；而暗保理则是指供货商为了避免让他人知道自己因流动资金不足而转让应收装款的现实，未将保理商参入保理的情况通知买方，货款到期时仍由供货商出面催款，待收同款项之后再偿还保理商的预付融资款。

《中华人民共和国合同法》规定，供应商在对自有应收账款转让时必须在购销合同中子以约定，而且必须通知买方，所以我国的保理业务属于明保理。

4.有追索权保理和无追索权保理

按照保理商是否有追索权来划分，保理可以分为有追索权保理和无追索权保理。有追索权保理是指保理商根据债权转让向供应商融资后，如果买方拒绝付款或无力付款，保理商有权要求供应商偿还资金。也就是说，无论出于何种原因，比如买方破产或买方无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，保理商具有全部追索权。

无追索权保理是指保理商凭借债权转让向供应商提供资金后，随即放弃对供应商追索的权利，保理商独自承担买方拒绝付款或无力付款的风险。我国的商业银行在选择保理业务时非常谨慎，大都选择有追索权保理，因此无须核定应收账款信用额度或提供坏账担保。

5.折扣保理和到期保理（融资保理和非融资保理）

折扣保理又称为融资保理，即保理商能够为供货商提供预付款融资。在折扣保理中，只要供货商将发票交给保理商，并且信用销售额度内的应收账款已被核准，保理商就应立即支付不超过发票金额80%的现款，余额待收到款项后结清。

到期保理则指保理商在赊销业务发生时不需要提供预付账款融资，而是在赊销到期时才进行支付。比如，一些小商人越来越需要保理商提供应收账款管理和坏账担保服务，就采用到期保理的方式，届时（买方约定的付款期或预期付款期），不管是否能够及时收到货款，保理商都必须向供货商支付货款。

商业保理的模式

1、核心企业（买方）与链属企业（卖方）签订基础贸易合同，产生应收账款，卖方支出应收账款凭证；

2、链属企业（卖方）向保理公司申请办理融资服务业务；

3、保理公司受理，对核心企业（买方）和链属企业（卖方）尽调、授信，核定授信额度；

4、基于应收账款和授信额度，经过核心企业确权后，签署生效融资服务合同；

5、保理公司放款给链属企业（卖方）；

6、平台向核心企业催收；

7、账款到期后，核心企业（买方）还款给保理公司。

讲完整个业务逻辑后，返回来基于产品来看看用户-需求-场景融资方（卖方）

大部分有融资需求的企业都是在供应链环节中处于弱势状态，因为垫付资金，导致资金周转不过来。所以融资方需要有企业自助平台来帮助其进行融资发起与合同签署。

核心企业（买方）

因为心企业处于优势地位，而核心企业为了拓展产品线，往往会成立一个保理金控公司，来提高公司内部金融扭转能力。与融资方产生贸易往来时，当融资方（卖方）急需钱时，核心企业（买方）就会让融资方（卖方）去找指定的保理公司申请应收账款转让来融资。相当于变相给核心企业（买方）带来一笔可观的收入。所以核心企业需要有企业自助平台来帮助进行确权工作。

保理公司内部人员

融资方（卖方）申请应收账款转让时，会涉及到很多环节，比如会针对核心企业（买方）进行评级、立项、尽调、授信等行为，来评估是否开展该项业务，所以内部会涉及到多部分审批流程，从客户经理-风控经理-法务经理-信审会委员-CEO，会形成一套规范化评审工作。所以需要业务平台进行一系列线上操作。

然后再来看看整个业务系统的整体架构

访问层：包含保理公司内部人员用到的资产交易业务平台PC端和移动端，核心企业（买方）和融资方（买方）使用的企业自助平台PC端和移动端。

前置平台和前端UI：包含调用的一些接口和使用到前端技术

展示层：涉及到模板引擎的渲染和交互

业务层：分业务管理功能、非业务功能、外围系统（之后我会重点介绍业务管理功能的每一小块的逻辑流程，这也是该套系统的核心功能）

数据层：涉及到一些数据的存储与缓存，以及一些财报和评级工作的自定义函数计算等等

数据库：分缓存与持久性存储

基础设施：使用该套系统必备的工具

二、商业保理产品的评级工作

在整个商业保理的环节中，和一个企业开展项目融资之前，一般会对核心企业（买方）进行立项和评级、对融资企业（卖方）、担保企业进行评级。接下来我从几个方面具体讲讲评级的作用和方法

企业评级的作用

1.对核心企业进行评级，是为了初步判断核心企业（买方）的基本状况，确保开展业务后核心企业（买方）的还款能力；

2.对融资企业（卖方）进行评级，是为了判断其企业基本状况，是否贷款给融资企业，同时也作为融资金额和融资利率的参考依据；

3.对担保方进行评级，是为了判断企业是否具备担保的资格；

4.评级后将如果将结果反馈给其企业，是改进企业经营管理的一个重要动力；

5.风控环节的一种手段。

总之，评级高可以反映企业经营情况好、守信用，保理公司比较放心把资金放给融资企业，融资的成本也会更低，融资到的金额也会更多。

企业评级的对象

整个供应链金融中，会涉及到的评级对象有：

1.核心企业（买方）

2.融资企业（买方）

3.担保企业

评级的方法目前在供应链金融中企业评级方法一般为：加权评级法加权评级法公式

X代表权重，f代表具体指标

这也是评级中应用最多的一种方法。一般做法是根据各具体指标在评级总目标中的不同地位，给出或设定其标准权数，同时确定各具体指标的标准值，然后比较指标的实际数值与标准值得到级别指标分值，最后汇总指标分值求得加权评估总分。

加权评分法的最大优点是简便易算，但也存在两个明显的缺点。

1.未能区分指标的不同性质，会导致计算出的综合指数不尽科学。

信用评级中往往会有一些指标属于状态指标，如财务报表中资产负债率并不是越大越好，也不是越小越好，而是越接近标准水平越好。对于状态指标，加权评分法很容易得出错误的结果。

当然，这套系统从0到1阶段，只是规定了一个阈值，低于这个阈值的资产负债率都算作优秀。

2.不能动态地反映企业发展的变动状况。

企业信用是连续不断的，加权评分法只考察一年，反映企业的时点状态，很难判断信用风险状况和趋势。

根据这个情况，系统设计阶段，我们所采用的方式一般都会取最近两年的财报作为参考依据。

评级的步骤

1.选择企业和评分模型

确定评级的企业和评分的模型

评分模型的作用：因为每个企业所在的行业会不同，所以评分标准也会不同，为了保证评分的准确性，我们会根据行业来设计不同的评分模型。

2.评级模型（评分指标）

一般情况下，评级模板会有个总分，这个可以根据具体情况设定100分、200分，然后在根据总分来评估多少分是优秀，多少分是差。下面以100分为满分来举例说明。

在评级模型确定完毕后，评级人员就会根据企业状态进行相应的选择，这里会将指标分为两类：

定性指标（假设为50分）

经营者个人情况：经营者年龄、经营者学历、经营者婚姻/家庭/个人资产情况、经营者荣誉情况、经营者个人信用情况、经营者管理能力。

企业的非财务因素：企业经营场所状况、企业经营状况、所处行业及产品分析、企业信誉状况、企业发展前景、业务贡献度、财务管理能力。

信用履约情况：外部授信情况、贷款资产形态、到期信用偿还记录。

假设：我们以经营者学历（权重为4分）举例，大专以下得0分，大专可以得1分，本科可以得2分，研究生可以得3分，博士生以上可以得4分。这样就可以得出该项指标的具体得分。然后按照这个方式，将每项指标的分数相加，得到定性指标的最终得分。

定性指标需要人工选择定量指标（假设为50分）

定量指标一般都是在财务报表中取值，包含了：资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、营业利润率、净利润增长率、资本收益率、资本回报率、应收账款周转率、存货周转率、营业收入增长率、已或利息倍数等等。

假设：资产负债率（权重为5分），资产负债率在50%以下得5分，50%-55%得4分，55%-60%得3分，60%-65%得2分，65%-70%得1分,70%以上得0分。同理，其他指标也可以得出分数，得到定量指标的最终分数。

定量指标一般都会在系统中用算法写好，用户只需要上传相应的财报即可，不需要人工选择。

评级的结果本行业内，一般评级结果分以下几种

AAA:极佳

AA：优秀

A：良好

BBB：较好

BB：一般

B：关注

CCC:差

CC:很差

C:极差

根据100分的分值来算，你可以自己定义每个评级结果的分数，得出最终评级结果。

一般情况下，评分在B以下的企业，基本上不会与之发生保理业务。

上一章讲到企业评级的作用，当企业评级在B级以上时，就证明可以和融资企业开展业务往来，但是在开展业务之前，保理公司内部会对核心企业（买方）和融资企业（卖方）进行授信审批，以此来确定融资企业到底能融资多少金额，而尽职调查就是授信环节中最重要的一个环节。

三、保理业务中的尽职调查

尽职调查是什么?

尽职调查是指对核心企业（买方）和融资企业（卖方）进行详细调查以及对有关资料进行核实。一个完整的尽职调查应该包括企业概况、行业分析、生产经营分析、财务分析、资信分析，并且由于在实际项目的操作过程中，涉及到的行业范围广、跨度大，同行业内的企业也存在明显的个体差异，为此为了提高在尽职调查中的工作效率，需对企业的共性问题进行把握，提炼出影响企业履约能力的主要信用特征，抓住重点、针对性地展开核实调查。

这样一来，对买卖双方企业的实地考察成为了尽职调查流程中尤为重要的一个环节。通过实地走访，一方面是可以考察企业当地的生产经营环境状况，另一方面可以核实企业生产经营业绩及相关财务状况的真实性。

首先，在对目标企业的实地调查中，项目负责人须遵循以下的原则：

（1）客观性原则。对于客户提供的信息，或项目负责人的个人判断，都必须提供合法、合规、合理的书面依据，并且详细记录调查的方式和过程，对于一些确实无法取得直接书面证据的重要信息，则需通过与项目无利害关系的第三方给予证明和确认。

（2）谨慎性原则。不能片面听取客户的口头介绍或承诺，应留心调查现场中的细节问题，对异常情况要反复甄别，对没有确切依据的数据要保守估算。

（3）重要性原则。受到时间的限制，同时为了提高工作效率，项目负责人须根据调查提纲进行现场调查，对于一般性的问题可以采取个别抽查推断的方式，对于异常及重点问题需全面核实，取得充分的依据。

1. 价值评估

通过收集企业情况，以此来判断企业未来交易量，确定企业对保理公司的价值

2. 风险评估

通常尽职调查会有至少2名人员（业务经理和风险经理）来做风险评估，风险评估是为了评估风险大小并根据风险调查结果来制定风险防范措施

3. 授信评估

通过尽职调查，来作为授信的可行性依据

尽职调查的目的

作为一个产品经理，不用实地去收集材料，但是一定要理解尽职调查的目的，才能更好的设计出产品，那么尽职调查到底包含哪些内容呢？

常用的调查报告模板和调查审查操作指引，各个金融机构的区别并不大，都是这一套评价体系的实际应用。

经过多年的经济工作实践，人类形成了对现代企业的一整套全面评价体系，包括定量指标、定性指标、绝对值指标、结构指标、对比指标、趋势指标等。

1. 公司概况

（1） 工商登记情况

（2） 历史沿革

（3） 主要股东

（4） 管理层介绍

（5） 关联企业情况介绍

2. 行业分析（1） 行业市场容量

（2） 行业竞争情况

（3） 行业监管政策

3. 生产经营分析（1） 公司产品介绍

（2） 产品产销量分析

（3） 生产经营上下游分析

（4） 资产状况

4. 公司财务分析（1） 财务报表分析

（2） 报表科目余额分析

（3） 财务指标分析

5. 公司资信分析

（1） 企业征信情况

（2） 诉讼及被执行信息

（3） 获得荣誉或行政处罚

（4） 企业舆情信息

6. 结论

总体概况企业的整体实力，经营管理水平，生产经营状况，财务表现等，并给出建议的授信额度。从尽职调查模板来看，部分内容尽调人员必须在实地考察后才能得出结论，而不是听企业人员说，并且还要学会看财报数据，明白什么数据好，什么数据不好。

尽职调查模板设计须知

1. 在实际业务中，一个融资企业可以和多个核心企业（买方）发生贸易往来，所以存在多个尽职调查内容，在设计产品的过程中要考虑进去。

2. 设计模板的时候要考虑客户经理填写时的便捷性与操作性， 所以每项内容要清晰，必要的时候给出提示与指引。而查看的时候，为了便于阅读，生成PDF阅读查看效果最佳。

3. 尽职调查作为企业授信的必要条件，在企业申请授信的情况下，必须可以关联上对应的企业尽调报告。

四、保理业务中的风控手段

商业保理业务

还是这张图，这次通俗一点来说就是卖方将货物卖给买方，卖方可将贸易过程中销售或合同所产生的应收账款转让给保理公司，再由保理商为卖方提供现金流提前用于采购、生产等，以避免应收账款产生到收回期间企业资金周转的难题。

商业保理业务的风险与解决办法

1、企业风险

首先是买、卖双方信用风险。国内商业保理业务是根据买卖双方的应收账款来执行的，所以第一还款来源是核心企业（买方），若核心企业（买方）出现经营不善导致到期无支付能力，保理公司就会面临资金损失导致坏账。若保理合同签的是有追索的情况下，可以向融资方（卖方）追索，要求无条件付款给保理公司。所以买卖双方的企业信誉、实力状况是开展保理业务的首要风险。之前讲到企业评级和尽职调查都是用来评估企业的情况来防范企业风险的。

其次是交易真实性风险。保理业务是根据应收账款办理，相对与流动资金贷款简单许多，如果买卖双方伪造虚假合同，伪造发票、一票多用等方式骗取融资，保理公司若不认真审核，极易导致坏账。

最后是上、下游企业关联交易风险。如果上下游企业之间互为关联方，一旦在日常经营活动中成为买卖关系，则容易出现货款互抵现象。如此一来会加大应收账款资金回款的风险。

解决办法：

1.严格规范并记录企业信息，做好企业基本信息审查工作，填写《尽职调查》报告，保证内容真实性；

2.产品中接入工商比对功能，录入企业工商信息时，做工商信息比对工作，确保企业真实存在；

3.定期提醒业务经理贷后检查，填写《贷后检查报告》，说明企业情况；

4.录入发票信息时，接第三方做发票验真工作，确保发票真实性；

5.融资申请阶段，通过短信、邮件等方式及时提醒企业相关人员业务进展；

6.严格规范制定企业内部审查制度；

7.贷款到期时，通过短信、邮件等方式及时提醒企业还款；

8.逾期账户催收工作，未逾期客户提前进行温馨提醒。

2、保理人员审核风险

审查制度执行不力。在保理业务办理中未能严格审核合同、发票等重要交易背景资料，从而出现虚假交易合同及瑕疵应收账款办理保理业务，导致保理预付款资金的落空，造成资金损失。

解决办法：

1. 定期培训业务人员工作专业性；

2. 设立多岗审查工作，一般至少4岗以上审查，实地业务考察至少包含业务经理与风控经理2人或更多；

3、法律方面风险。

保理业务实质是一种“债权”的质押，一旦债权本身或质押效力出现问题，会增加实现债权的难度或无法实现债权。

保理业务的法律风险主要表现在转让风险。保理业务的核心是应收账款的转让，所以这个风险是最核心所在。具体来说，风险点包括：

应收账款是否合法;

应收账款是否有其他权利限制;

此应收账款是否经过多次转让。

解决办法：

1. 初期法务与产品应严格审查各类合同完整性，反复斟酌。

2. 签订保理合同时，至少需说明以下借款内容：

借款合同应具备下列条款：

① 借款种类；

② 借款用途；

③ 借款金额；

④ 借款利率；

⑤ 借款期限；

⑥ 还款资金来源及还款方式；

⑦ 保证条款；

⑧ 违约责任；

⑨ 当事人双方商定的其它条款。

⑩ 保理合同必须由当事人双方的代表或凭法定代表授权证明的经办人签章，并加盖公章。签章的方式可以分线上电子签章和线下盖章，视企业接受程度来定，产品设计中应保留以上两种签章方式。

⑪ 相关音频、视频、合同存证等，可通过司法机构、仲裁机构、公证处做处理。

4、企业信息安全风险

企业注册、新增人员、更改银行账户、签章等真实性问题。融资企业（卖方）与保理公司签订合同前，容易发生不是企业自身发生的操作行为。

解决办法：

1. 企业注册阶段，需要填写企业基本企业、上传证件照；法人信息、法人证件照；管理员信息，验证手机号、上传管理员证件照与公司授权委托书加盖公章。

2. 企业每新增一名操作员时，必须上传公司的授权委托书加盖公章

3. 更换银行账户时，必须经过审核核实后才生效

4. 融资合同签章时，可设置多岗验证，多人同意后生效

由于前期接触风控的机会不多，暂时就整理了以上需要严格把控的风控场景，后期会补全没有考虑到的地方。

五、核心企业授信流程讲解

什么是企业授信

简单来说，企业授信是指保理公司向核心企业（买方）与融资企业（卖方）直接提供资金支持，授信不能等同于贷款，授信是一种风险控制的总的概念。当融资企业需要贷款时，贷款金额不能超过其企业的授信金额。

为什么要对核心企业授信

可能有人会问：为什么融资企业（卖方）需要资金，反而需要对核心企业（授信）？

因为在供应链金融中，核心企业是融资的关键因素。核心企业在整个供应链中处于强势地位，能对供应链条的信息流、物流、资金流的稳定和发展起决定性作用。

核心企业对供应链组成有决定权，对供应商、经销商、下游制造企业有严格选择标准和有较强控制力。供应链金融在设计过程中基于真实的贸易背景，往往需要核心企业的配合，如对接财务、确定历史经营结算情况、测算合理额度、对资金受托支付等。而且最终付款方为核心企业，欠钱的都是大哥。

保理公司的评估重点不是融资企业的财务状况，而是核心企业的地位和财务状况，以及整个供应链的竞争性和管理效率。

核心企业授信申请内容解析

核心企业涉及到单个核心企业授信和集团企业授信，这里只是简单介绍单个核心企业授信的情况。

概括为：

a) 基本授信信息

b) 分析额度信息

c) 担保信息

d) 尽调报告关联

基本授信信息包含：

1）授信类型：新贷（企业第一次到保理公司授信）、增贷（一年内业务变更导致需要增加授信额度）、年审（每年一次重新授信）、条件变更（由于企业状况改变导致授信改变；

2）申请的额度：本次授信的金额（简单一点判断的话可根据企业年度交易量，一般不超过50%；复杂一点要根据尽调报告中信息综合考虑授信金额）；

3）额度是否循环：循环额度与非循环额度；

循环授信与非循环授信的区别：举例说明

循环授信：授信500W，用信200W后，剩余额度为300W，当核心企业还款后，剩余额度变为500W

非循环授信：授信500W，用信200W后，剩余额度为300W，当核心企业还款后，剩余额度为300W

4） 额度生效日期与额度到期日期：授信的起止时间；

5） 是否有担保：授信过程中可以暂时不提供担保企业；

6） 还款来源描述。

分项额度信息包含：分项额度指保理公司针对每一项基础产品来对核心企业授信，一般情况下，保理公司产品有有追索/无追索、明保理/暗保理、方向保理/保理池/再保理等方式组合。

1）产品名称：可提前录入，这里选择即可

2）授予金额：该项产品的授予金额

3）授信类型：额度共享/额度独立

额度共享：指不同的产品授予金额可以小于等于企业的申请额度

额度独立：指所有的产品授予总金额不能大于企业的申请额度

担保信息包含：若申请信息有担保，则担保信息必填；若申请信息无担保，则担保信息可不填

1）担保类型：企业担保/自然人担保

2）担保方名称

尽调报告包含：之前文章中讲到过尽调报告的有关信息和重要性，尽调报告的重要性直接影响了整个业务环节的授信情况。有兴趣的朋友可以翻看下我之前的文章。当企业的尽调报告填写完成后，这里只需要关联该企业的尽调报告即可。

核心企业授信审核流程解析

保理公司业务经理填写完申请内容后，会在保理公司内部审核，一般情况下，审核流程如下图：

流程主要分为：

1）业务经理发起

业务经理填写完申请信息后提交给风控经理

2）风控经理审批并填写复核额度与授信审查报告

通常，风控经理会和业务经理一起去考察核心企业经营状况，并撰写《授信审查报告》来核实业务经理尽调情况，并给与一个复核额度，最终核心企业的授信额度以风控经理填写的复核额度为准。

3）秘书发起信审会议

秘书发起信审会议时需要选择信审委员以及开会地点，委员为奇数；并做好会议纪要便于之后上传。

4） 委员投票

被选择的委员可以在线上投票，投票分为赞同/拒绝/有条件赞同。有条件赞同指当企业满足委员提出的条件后，该委员赞同。

5） 秘书统计结果并上传会议纪要

当投票结果赞同多数时，秘书要统计结果并上传会议纪要给主任委员；投票结果反对票多数时，该项授信结束。

6） 主任委员签发

主任委员拥有一票否决权，同意则该项授信生效；否则授信结束不生效。