中国绿色金融发展报告（2018）

《中国绿色金融发展报告(2018)》摘要

2018 年，中国抓住良好发展机遇，继续推动绿色金融体系 建设。绿色金融改革创新和国际合作等工作取得了一系列令人瞩 目的新成绩。

一、高质量发展为绿色金融持续注入新动力

2018 年，中国继续坚持绿色发展理念，进一步推进生态文 明建设。社会各界贯彻绿色发展理念的自觉性和主动性显著增强。 根据中共中央办公厅、国务院办公厅 2017 年 12 月印发的《生态 环境损害赔偿制度改革方案》，生态环境损害赔偿制度改革自 2018 年 1 月 1 日从先行试点进入全国试行阶段，生态环境损害 的修复和赔偿制度在全国范围内推广。继将生态文明写入《中国 共产党章程》后，2018 年 3 月，中国又将生态文明写入《宪法》， 赋予其更高的法律地位和更强的法律效力。生态文明成为重要的 国家意志，进一步深化了绿色发展共识、推动了绿色发展实践。 2019 年 1 月，最高人民检察院等十部门联合印发《关于在检察 公益诉讼中加强协作配合依法打好污染防治攻坚战的意见》，为 合力打好污染防治攻坚战提供了又一制度支撑。可以说，党和国 家的高度重视、绿色转型的新发展要求，为绿色金融提供了更加 坚定的制度保障和更加广阔的市场机遇。发展绿色金融、践行责 任投资理念，成为越来越多地方政府和市场主体的自发选择。

在国际上，作为负责任的发展中大国，中国主动承担与自身国情、发展阶段和实际能力相符的国际义务，以建设性的态度推 动构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系。中国切实履行 《巴黎协定》承诺，强化应对气候变化的国内行动。《中国应对 气候变化的政策与行动 2018 年度报告》显示:2017 年中国单位 GDP 二氧化碳排放量(碳强度)比 2005 年下降约 46%，提前完 成到 2020 年碳强度下降 40%~45%的自主承诺目标;煤炭消费在 一次能源消费中的占比从 2005 年的 72%下降到 2017 年的 60%; 可再生能源消费比重达 13.8%，预计到 2020 年可完成占比达到 15%的目标;清洁能源投资连续九年位列全球第一。同时，中国 在国际投资过程中大力推广责任投资理念，在“一带一路”等涉及 的对外投资中积极贯彻落实环境、社会和治理(Environmental， Social and Governance，ESG)原则，着力推动相关区域绿色可持 续发展。总体而言，国际可持续投资的巨大需求也将催生中国更 加广阔的绿色金融市场。

二、绿色金融发展取得新成绩和新进展

从国内来看，绿色金融市场规模不断扩大，产品服务创新不 断涌现。2018 年，中国共发行绿色债券超过 2 800 亿元，绿色债 券存量规模接近 6 000 亿元，位居全球前列。据人民银行统计， 截至 2018 年末，全国银行业金融机构绿色信贷余额为 8.23 万亿 元，同比增长 16%;全年新增 1.13 万亿元，占同期企业和其他 单位贷款增量的 14.2%。2018 年绿色企业上市融资和再融资合计 224.2 亿元。绿色基金、绿色保险、绿色信托、绿色 PPP、绿色租赁等新产品、新服务和新业态不断涌现，有效拓宽了绿色项目 的融资渠道，降低了融资成本和项目风险。绿色金融标准、统计 制度、信息披露、评估认证等一系列基础性制度安排逐步完善。 地方绿色金融改革创新持续推进，初步形成一批可复制、可推广 的有益经验。从国际来看，绿色金融多边和双边合作不断深化， 中国的影响力和话语权不断提升。2018 年，人民银行牵头的 G20 可持续金融研究小组将发展以绿色金融为核心内容的可持续金 融的相关建议写入《G20 布宜诺斯艾利斯峰会公报》，继续在全 球范围内推广绿色金融共识。由中国等 8 个国家共同发起成立的 央行与监管机构绿色金融网络(NGFS)成员进一步增加，影响 力逐步提升。

绿色金融在自身快速发展的同时，其社会和环境效益也进一 步显现。一是为绿色发展和转型升级提供了综合性金融服务，有 力推进了新旧动能转换和高质量发展;二是对清洁取暖、畜禽养 殖废弃物处置和资源化利用等污染防治攻坚战领域和重点民生 工程的专项支持力度不断增强;三是通过支持绿色项目建设，有 效提升了能源利用效率和节能减排效果，对环境质量改善起到了 积极的推动作用。

三、绿色金融发展的思路和未来方向

2016 年以来，中国沿着“自上而下”的顶层推动和“自下而上” 的基层探索两条路径，持续推动绿色金融发展。

一方面，党中央、国务院高度重视并大力支持绿色金融发展，着力完善制度框架和激励政策，从发展之初即为绿色金融提供了 良好的政策环境。在制度建设方面，2016 年，人民银行联合发 展改革委、财政部、环境保护部、银监会、保监会、证监会共同 印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》(银发〔2016〕228 号)，标志着中国成为全球首个建立了系统性绿色金融政策框架 的国家。2017 年，人民银行进一步细化任务目标，出台《落实 〈关于构建绿色金融体系的指导意见〉的分工方案》(银办函 〔2017〕294 号)，逐条落实牵头单位和成果进度，为绿色金融 体系建设确定了时间表和路线图。同时，绿色债券、绿色信贷、 环境信息披露、第三方评估认证等方面的具体政策也逐步落地。 绿色金融发展有章可循、有据可依。在激励政策方面，支持绿色 金融发展的财政、货币和监管政策等不断出台。例如，将符合条 件的绿色贷款和绿色债券纳入货币政策操作合格抵质押品范围; 将银行业存款类金融机构的绿色信贷和绿色债券业绩纳入宏观 审慎评估(MPA)，提升金融机构拓展绿色金融业务的内在动力; 中央财政研究设立国家绿色发展基金，撬动更多社会资本参与绿 色项目建设等。

另一方面，地方政府及市场主体积极配合，充分发挥主观能 动性和创新精神，形成了推动绿色金融发展的重要源动力。2017 年 6 月 12 日，浙江、江西、广东、贵州、新疆五省(区)的八 个市(州、区)获批建立绿色金融改革创新试验区，探索具有区 域特色的绿色金融发展模式，以绿色金融服务地方经济绿色转型。

一年多来，试验区较好地完成了试点任务，初步形成了一批可复 制、可推广的有益经验。为鼓励绿色金融发展，部分地方政府还 出台了针对性的财政贴息及奖补政策，牵头建立了专业化的绿色 基金和绿色担保机制。此外，各类市场主体积极拓展和创新绿色 金融产品、工具及服务模式，开展了环境压力测试、环境信息披 露试点等前瞻性研究与实践，取得的相关成果也走在国际前列。
实践表明，“自上而下”的顶层推动充分发挥了社会主义国家 集中力量办大事的制度优势，实现了中国绿色金融从无到有、迅 速发展;“自下而上”的基层探索充分调动了各级政府和市场主体 的积极性，中国绿色金融由表及里、枝繁叶茂。两条路径相互配 合，共同推动中国绿色金融事业不断进步。

在前期奠定的良好基础上，中国绿色金融进入纵深发展的新 阶段。为推动国内绿色金融高质量、可持续发展，需要从深入研 究绿色金融基础理论、不断完善绿色金融标准体系、研究储备更 多绿色金融政策选项、继续鼓励绿色金融产品和服务创新、广泛 深入参与全球绿色金融治理等方面着手，积极应对新挑战、新任务。

第一，加强理论研究，为科学推动绿色金融发展奠定基础。 截至目前，学术界尚未形成绿色金融的完备理论，对绿色金融促 进经济增长和转型升级的作用机制的研究也不够透彻。理论研究 缺失既不利于政府科学出台支持绿色金融发展的相关政策，也不 利于进一步凝聚和形成绿色金融共识。因此，需要将环境因素嵌入传统经济学和金融学的分析框架，研究和明确绿色金融的理论 原理、定价机制、影响因素、环境社会效益及其对经济增长和可 持续发展的作用机制等内容。

第二，构建标准体系，保障绿色金融市场规范健康发展。经 过两年多的大力推动，中国绿色金融市场已初具规模。在前期积 极创新和大胆探索的基础上，各类市场主体对绿色金融统一标准 和规范发展的诉求日益强烈;同时，丰富的市场实践也为制定出 台统一标准提供了良好的基础。研究构建国内统一、与国际接轨、 清晰可执行的绿色金融标准体系，是推动中国绿色金融规范健康 发展的重中之重。

第三，完善制度环境，以实质性创新推动绿色金融可持续发 展。为动员各类资本尤其是社会资本参与绿色项目建设、提升社 会主体发展绿色金融的内在动力、更好地实现绿色金融的可持续 发展，政策制定部门需要不断完善政策体系，研究制定更多创新 性的激励约束政策，不断丰富绿色金融支持政策工具箱。例如， 适当降低对绿色资产的风险权重，对绿色信贷等业务给予较低的 经济资本占用，完善绿色债券监管政策工具箱等。

第四，鼓励绿色金融产品和服务创新，增强绿色金融的商业 可持续性。支持市场主体积极创新绿色金融产品、工具和业务模 式，切实提升其绿色金融业务绩效，是坚持市场化原则和商业可 持续的生动体现。例如，鼓励市场主体开展环境风险压力测试， 针对不同客户的环境风险进行差异化定价，探索发行真正意义的绿色市政债券，开展环境权益抵质押交易，开发绿色债券保险或 设立专业化的绿色融资担保机构等。

第五，参与全球经济金融治理，不断提升中国在绿色金融领 域的引领作用。中国需要发挥好中国绿色金融市场规模巨大、政 策体系成熟的既有优势，利用好中国在全球绿色金融领域的领先 地位和影响力，继续借助 G20、NGFS、中英经济财金对话、中 法高级别经济财金对话等多边和双边平台，在全球范围内宣传推 广中国绿色金融政策、标准和最佳实践，不断提升国际社会和境 外投资者对中国绿色金融市场和产品的认可度，逐步推动中国绿 色金融市场和标准与国际接轨。

绿色金融的纵深发展既离不开理论层面的深入探索、政策层 面的支持激励、市场实践的创新发展，也离不开政策制定部门的 协调配合和市场主体的大力支持。展望未来，理论标准研究、顶 层设计、基层探索和国际合作将成为四大重要支柱，共同助力中 国绿色金融规范、健康和可持续发展。