中国高净值人群持续增加，为私人银行发展带来市场机遇

一、私人银行定义及主要特征分析

根据银监会2011年发布的《商业银行理财产品销售管理办法》，私人银行客户被定义为”金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户”。而实际上国内商业银行设置的私人银行客户门槛从600万元至1000万元不等，这里主要是指个人可投资资产超过1000万元的高净值人群。

私人银行客户作为零售业务的顶层客群，对于零售、投行业务具有天然的联动作用。私人银行完善体系搭建对于高净值财富客户的经营管理具有较强延伸性，且私人银行作为零售的顶级品牌，识别度与客户粘性强，品牌外溢作用凸显，对于银行零售业务的推进亦具有较大助力。另外，私人银行客户较多为企业家，对于投行业务、对公业务具有多样化需求，以私带公，私行业务对于投行与对公业务条线亦能产生较强的联动作用。私行业务在大资管、大零售、大投行的交叉口属性，赋予其轻型业务典型特征，资本占用小，贡献中间业务收入，抗周期性较强，是轻型银行转型的关键突破口。

私人银行客户资产具有资金来源多元、资产配置差异化的特征，且主要仍以固定收益类资产配置为主，具有典型的避险与抗周期属性。在经济承压周期下，私人银行是银行抵御资产规模波动与资产质量扰动风险的压舱石业务。

全球私人银行AUM（Asset under management）具有两点特征：

第一，全球私行管理资产规模增速显著优于同期GDP名义价的增速，私人银行客户的资产积累速度显著快于全球经济增长的速度，对于经济周期的波动具有一定抵御作用；

第二，全球私行管理规模增速与股市波动的敏感度较高，但是在牛市中能够较强的获取资产增长收益，在熊市中收益降幅更窄、具有抵御资产价格下行风险的保值性。私行业务抗周期属性有利于熨平银行经营波动性，从而改善周期波动对于基本面的影响。

二、银行业发展现状分析

近年来，我国经济的高速增长推动了银行业的快速发展。根据国家统计局统计，截至2018年底，我国全部金融机构本外币各项存款余额182.5万亿元，比年初增加13.2万亿元，其中人民币各项存款余额177.5万亿元，增加13.4万亿元。全部金融机构本外币各项贷款余额141.8万亿元，增加16.2万亿元，其中人民币各项贷款余额136.3万亿元，增加16.2万亿元。

资料来源：公开资料整理

目前，国内银行业金融机构包括政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、三类新型农村金融机构、外资银行、信托公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司。

根据银监会统计，截至2018年12月底，中国银行业金融机构数达到4588家，较2017年末增加39家。截至2018年底，开发性金融机构1家、政策性银行2家、国有大型商业银行6家、股份制商业银行12家、金融资产管理公司4家、城市商业银行134家、住房储蓄银行1家、民营银行17家、农村商业银行1427家、农村合作银行30家、农村信用社812家、村镇银行1616家、贷款公司13家、农村资金互助社45家、外资法人银行41家、信托公司68家、金融租赁公司69家、企业集团财务公司253家、汽车金融公司25家、消费金融公司23家、货币经纪公司5家、其他金融机构14家。

2018年我国银行业各类金融机构数量

资料来源：公开资料整理

三、私人银行需求分析

截至2018年底，中国个人可投资金融资产总额为147万亿元人民币，个人可投资金融资产600万元人民币以上的高净值人士数量达到167万人，中国财富市场体量世界第二的地位进一步巩固。

资料来源：公开资料整理

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受到2018年外部经济环境、监管环境和资本市场表现的影响，2018年国内个人可投资金融资产增速仅为8%，较过去五年显著放缓，尤其是股票、信托、私募类产品的增速都有较明显下降。

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私人银行客群主要分布于粤、沪、京、江、浙五个省市，但近年来区域集中度逐渐降低。截至2018年底，已有10个省市迈过了高净值人数5万名的门槛。其中北京、上海、广东、浙江、江苏五省市高净值人数均超过了10万人。北京以每万人78名高净值人士，成为全国高净值人士密度最高的地区。而上海和广东分列第二第三位，高净值人士密度为每万人60个和37个。

得益于中西部地区的经济快速增长，湖南、贵州、安徽、广西、四川、湖北等省份的高净值人数增速较快，高于全国平均水平。

过去十年，受到经济和房地产市场高速成长等因素的驱动，居民财富增速尤其显著。面向未来，随着经济增速放缓，房地产市场走向稳定和金融市场的成熟，存量财富的保值增值更加受到关注。而从整个财富管理市场来看，对于存量财富和客户深耕的重要性也将不断提升。

私人银行客户的主要职业有创业企业家、家族企业二代继承人、职业金领、职业投资人等，2017年85%的高净值人群职业为上述四种。创业企业家仍为高净值人群最主要的职业类型，占比为41%。但随着近年来民营企业的代际传承需求上升，二代继承人的比例上升显著。同时，随着企业管理专业性的提高及资本市场的发展，职业金领及投资人占高净值人群的比例也出现提升。私人银行客群结构的变化意味着客户需求也将改变。首先，创业企业家的老去意味着家族传承的需求上升；其次，专业知识更丰富的职业金领的增加意味着财富管理专业化的需求提升。

资料来源：公开资料整理

四、私人银行前景展望

在当前的经济和市场环境下，私人银行业务作为高净值客户尤其是企业家客户的综合财富管家，在巩固民营企业经营信心、助推经济的转型升级、引导私人财富向善等方面的社会价值将更加凸显。在宏观经济、客户需求和自身业务模式均面临深刻变革的关键时间点，私人银行机构服务好民营企业和企业家客户，既是责无旁贷的义务，也是巨大的业务发展机遇。

面向未来，私行业务的成功必须回归客户财富管理的本源价值，即真正从客户视角出发，围绕客户全生命周期的财富管理需求，帮助客户实现财富管理的目标。要实现这种模式的转变，需要整个体系的重新建设，而非对产品形态或者销售流程的合规式优化。财富管理体系的建设必须采用端到端的视角，从客户需求出发，在财富管理客户旅程的关键时刻，将银行的专业能力转化为客户可感知的针对性建议。

从体系和能力建设角度，未来私行机构需要从过去主要依赖前端渠道销售能力，转向更多依赖中台总部能力的驱动。具体而言，体现在四个方面。第一，强大的客户需求洞察能力和清晰的客户分层分类经营体系；第二，专业的投资研究能力，以及通过投资顾问队伍向销售端的有效传导；第三，面向全市场筛选优质产品的能力，开放的产品平台和完善的产品全生命周期管理；第四，强大的数字化工具武装，推动财富管理旅程端到端落地。