易观：2019中国智能支付终端专题分析

日前，易观发布了《中国智能支付终端行业专题分析2019》的行业专题分析报告。

报告显示，承载多功能的智能POS机逐渐走向行业风口，智能POS正从支付工具变成综合商户服务平台。而本报告就是对目前智能支付终端行业的市场环境、发展状况、关键业务节点以及未来发展趋势做了详细的研究分析。

一、智能支付终端在产业链的价值纵深，变成综合商户服务平台

1.智能 POS 正从支付工具变成集“支付入口+数据采集+运营管理+金融服务”为一体的综合商户服务平台。

2.智能POS机位于基于互联网的电子支付产业链的中间位置，对上下游环节起到关键的连接作用。

3.向上延伸，可以对接第三方软件开发者等进行商铺业务推广等。

4.向下延伸，可以为银行卡收单机构、银联等提供支付入口，为商家提供经营数据分析、会员营销管理、金融服务等各类增值项目。

二、国民电子支付教育普及，联网POS机具数量逐年提升

2008-2018年，中国线下商户的电子化支付的环境持续优化，银行卡跨行支付系统联网商户以及联网POS机具的数量连年增长，国民 基本已完成电子化支付的普及教育。

随着监管机构在2016年以来重点整治收单行业，加上二维码支付的冲击，支付终端数量增速放缓， 但以拉卡拉等率先推出的智能POS为代表的新型收单终端正迎来新一轮升级，或许将进一步挤压传统的POS机支付，为用户带来更优的 支付体验。

三、支付领域APP活跃用户保持规模性稳定，支付向精细化运营发展

根据CNNIC公开数据显示，中国手机网民规模2018年继续增加，至7.88亿人次。同时，根据易观千帆检测数据显示，支付领域APP 活跃用户2018年整体保持稳定，到四季度活跃用户再创新高，超过6.5亿人次。

移动支付APP活跃用户保持规模性稳定，说明移动支付厂商要坚持从规模性运营到精细化运营转变的发展之路。

四、移动支付全面渗透生活场景，推动支付终端多元化

线下移动支付在技术、场景上的多样性，倒逼商户必须同时支持各种支付方式，在此背景下智能 POS机满足了商户的需求。传统POS机功能单一，无力应对多种支付方式。而智能POS可以支持微信、支付宝等多种APP扫码，又能同时聚合了云闪付、生物识别等支付方式，带来极为便捷的体验。

五、支付终端环境趋势向好，AI、大数据为智能终端提供技术保障

◇支付行业监管加强

2018年是支付行业的强监管年，支付行业整 体向合规方向发展。伴随着支付牌照的收紧、 二维码支付限额的出台等，不合规企业逐渐 被淘汰。

◇宏观经济向好

我国宏观经济虽然面临转型的问题，但是整体保持较快发展。宏观经济为支付行业的规范发展提供有力支撑。消费升级为支付终端 的向更多场景发展奠定基础。

◇消费者教育完成

手机网民规模保持高速增长，已经基本完成 消费者的电子化支付教育。年轻一代的消费者积极拥抱支付工具升级变革。

◇新兴技术发展迅猛

生物识别技术、大数据、人工智能等技术迅 猛发展，支付场景、支付方式、支付工具不断丰富、升级变革。

一、智能POS渗透率快速提升，量变将转向质变

移动支付场景渗透逐渐提升，居民消费习惯越加依赖支付终端交易，商业银行利益推动、较大的潜在特约商户规模以及支付终端机终端存量更 换需求都推动着支付终端数量保持增长。

智能POS的生态战略通过吸纳B端商户流量和提供优质服务两方面着力。在服务方面，智能POS围绕支付从横向和纵向两个角度延伸。纵向延 伸即打通商户经营过程的上下环节，提供包括会员管理、客户营销、数据分析等一站式运营优化服务；横向延伸即挖掘商户其他需求，例如金融 增值服务等。 因此，随着渗透率的快速提升，智能POS有望由量变转向质变，迎来生态体系的爆发。

二、POS机行业智能化升级，承载多功能的智能POS机逐渐走向行业风口

未来智能POS机更替传统POS机的速度将加快，未来三年智能POS机的数量也将加速增长。

随着智能POS机的崛起，POS机厂商的边界大大拓展，产业链玩家全面进入，机器本身也具备了通过系统来介入终端交易、数据和增值服务环节的能力，逐渐获得了更大的议价能力，其业务范围也逐渐拓展到交易流水分成和增值服务，并广泛通过企业合作和并购的方式，拓展自 身的业务链条，建立解决方案闭环。

三、监管趋严促行业良性发展，下半场精细化支付竞争格局已定

◇未来的支付监管基调将是严监管常态化。

◇严监管的第一阶段是央行从顶层设计上逐渐梳理整个支付清算行业的过程。

◇支付牌照的发放突然收紧，支付账户开立门槛上升，备付金管理、清算业务明确规范。

◇当账户端和清结算方式以及线下收单方面所有曾经的“灰色地带”被央行出台正式文件堵住后，落实将成为下一个阶段的重点。

◇支付行业的下半场竞争向着精细化发展，竞争界限逐渐模糊。支付终端厂家通过战略升级向聚合支付发展。

四、九六费改后低费率竞争终结，企业差异化定价

传统POS时期

传统POS时期，由于收单机构的商业模 式单一，造成产品服务同质化，导致低 费率竞争。96费改前，收单机构为了拓 展商户，通常采取低价销售或者赠送 POS机的方式来拓展商户，进而获得后 续流水分成。此时，各家争相抢夺支付 流水规模造成低费率竞争。

智能POS时期

96费改推进行业规范化发展，银行卡收 单价格体系透明化，服务费降低。由于 利润空间收窄，倒逼收单企业、POS厂 商进行业务创新、产品创新。费改后用 户回归正规支付机构正常费率机器。进 入智能POS时期，掌握优质商户资源的 企业有望实现差异化定价，为下游商户 提供金融服务、营业管理等增值服务。

五、条码支付受理终端技术规范正式实施，智能POS迎来新的发展契机

智能POS机具备受理形式多样、应用场景丰富、金融信息安全等特性，成为助推条码支付业务规范化发展的基础。

条码支付在信息安全方面存在一定的隐患。《条码支付受理终端技术规范》对支付受理终端在展示、识读、安全保护、适应性和可靠性作出技术要求，系统的操作和维护必须由专人进行，条码信息与扫码结果不得包含客户和账户的敏感信息等。

一方面，保障了行业的持续健康发展，为支付终端创新打下基础；另一方面，遵循规范要求的创新，带来利润和效能，是支付机构创新的动力。

六、智能终端机具市场保持高增速，产业链企业转型试水

智能POS机已经从传统的制造品，变成了一个入口级的产品，类似于智能手机在移动互联网中的地位。所以，除去传统意义上的代工厂商以外， 整个产业链都在将业务触角延伸至智能POS行业，通过销售和佣金方式赚取利润。

七、2018年POS厂商加速业务多元化转变，更看重数据与流量价值

1.业务转型面临压力和不确定性

随着政策的收紧，依靠规模的佣金模式很难长期持续，巨头以外的其它机构无论规模如何，都产生了一定程度的焦虑，因为业务亟待转型，但其实操性和天花板都充满不确定性。扫码POS于 2018年上半年快速崛起，但是下半年迅速回落， 主要原因是以美团、收钱吧为首的支付公司上半 年对扫码POS大力推广，但是下半年扫码POS的 发展后续乏力。

2.企业从单一业务向多元化转变

对于成功企业来说，虽然其发展最初是受益于其 出色的战略定位和市场执行力，但当企业发展到 一定规模体量，便纷纷将业务的触角延伸到支付产业链的各个环节。2018年POS厂商纷纷收购支付公司，拉动内需。以新大陆为例，新大陆收购 国通星驿，自产自销保障生产线、物料优势。

3.更加看重流量和数据的价值

流量在过去代表着佣金收益，而未来将更多变成 资产，成为企业开展增值服务的生产资料，具备 大数据资源的企业仍具优势。在智能化方面，银 行加大支付业务投放力度，迭代升级采购智能 POS，为后续数据增值服务打下基础。

八、2018年POS厂商加速智能支付终端创新化、定制化转变

智能POS以其智能操作系统、平台开放和互联网接入而成为收单硬件的首选解决方案，随着对消费者电子支付习惯教育的完成，承载多 功能的智能POS机将成为增长主流。对于传统POS厂商来说，也在加快创新化、智能化的道路。

在下一代支付手段的探索中，以人脸识别为代表的生物识别在支付变革中扮演很重要的角色。生物识别技术改变支付手段，推动支付终 端在技术、形态上均发生巨大改变。

至于二维码是否会被生物识别取代？易观分析认为暂时不会被取代。首先，人脸识别设备价格较贵； 其次，用户体验方面有待加强，尤其是支付速度赶不上二维码的速度；再次，生物体征的信息安全比二维码信息安全还弱很多。最后， 教育成本较高，微信、支付宝花费一百亿将用户教育成习惯二维码支付，暂时不会再花费高额教育成本补贴扫脸付等生物识别。

九、支付终端上市公司走出去与创新并重

1.收购支付公司

收购支付公司是一把双刃剑。一方面，POS厂商收购支付公司，可以实现产品的自产自销，发挥物料采购优势、降低产销成本，维持、拓展市场份额；另一方面，支付产业格局已经基本清晰，市场基本进入红海竞争阶段，新玩家通过市场化路径参与的机会窗口基本已经关闭，POS厂商具有支付牌照会引起其他同类支付机构的排斥。

2.打造创新型支付产品

未来支付产业还将持续科技、场景、SAAS等维度的革新，尽早识别并抓住新的机会做布局，是决定未来的关键。POS厂商亟待走出以认证为壁垒的经营模式，打造新型支付产品，迎合适应市场需求。

3.走出去，活下去

国内的POS厂商积极寻求海外市场，积极响应“走出去，活下去”的口号。虽然加 强海外市场布局，拓展海外市场的价格利润空间巨大，但是国外支付市场更加规范，国内支付公司对于知识产权等意识薄弱。因此短时间内海外市场不会迎来爆发，各大厂商必须做好充足的法律和市场协调工作，长时间耕作拓展海外市场，竞争激烈。

十、POS厂商拓展边界，企业从生产制造转向解决方案

十一、基础模式：硬件销售和银行卡收单

1.硬件销售收入

智能POS厂商提供智能POS等各类机具给线下商户，智能POS设备搭载支付软件，由其向消费者提供便捷、高效、安全的服务，在此过程获得硬件产品销售收入。

2. 交易流水分成

智能POS厂商为商户安装支付插件并提供接入通道，用户通过互联网、手机支付消费后，该笔资金通过银行、银联等机构进行汇总。厂商向商户收取支付手续费，从“支付手续费”与“通道使用费”的差额中获得收益。

3.增值服务费

智能POS厂商向商户提供会员系统建设、顾客行为分析、大数据应用等增值服务获得收益。比如向客户提供数据匹配和数据丰富服务，按照分成或按字段数量计费获取服务收入

十二、信息服务：SaaS提升商户运营能力

目前行业态势下，商户SAAS软件服务是整个收单环节能够获取最全面数据资源的业态。

智能POS凭借能够深入商户日常经营业务的优势，可以针对性地为商户提供经营管理优化、用户体验改善、以及营 销渠道拓展等服务。

由于SAAS模式具有便捷灵活，投入较少、功能丰富的特点，为智能 POS 提供了绝佳的应用服务形式。

支付企业进入SAAS市场，抢占市场规模。行业集中度上升，非头部企业被出清。

十三、资金服务：交易基础之上金融增值

依托POS厂商在收单支付以及智能POS平台的布局，结合网贷公司的数据以及行业资源，基于过往风险控制、数据处理的经验，为小微商 户以及客户提供小额经营贷款、个人消费贷款等服务。

相比于传统POS，智能POS的数据获取维度全面提高，不仅包括详细交易信息，还包括商户、客户信息甚至税务信息。在多维数据支撑基 础之上，开展商户贷款可以有效识别客户风险。同时，随着风控模型逐渐完善，智能POS贷逐渐被更多客户接受。实现POS厂商从硬件提 供商向数据运营商转型、加快消费金融布局。

一、智能支付终端产业竞争格局逐渐清晰，上下游企业从竞争趋向合作

支付领域跑马圈地的资本扩张时代已经结束，各家难以从竞争对手的市场份额中切出增量部分。同时，支付软件、硬件由技术差异化 升级为产品差异化，已成为支付场景的基础设施，各家无法在软、硬件产品层面拉开绝对的优势。因此无法在价格上实现超额收益， 只能拓展自身的业务链条。智能支付终端厂商与产业链上下游的企业加速融合，形成联盟化运作，拓展业务维度。

连接上下游产业链后，生产智能终端的同时持有收单牌照，发挥协同效应，提升竞争力。

对于智能终端生产厂商来讲，依托持牌收单 机构积累的商户资源，不仅有助于厂商拓展硬件销售业务，还可以掌握商户信息有助于后续精准数据挖掘。

对于持牌收单机构来讲，通过被有实力的智能终端厂商收购，不仅可以实现自身发展模式的转型，从重资产、低周转发展模式向轻资产、高周转发展模式转型， 还可以在支付行业达到天花板后保持利润增速，依托增值服务商拓展高粘性商户，为商户提供从顾客引流到线下支付再到信息收集的闭环O2O营销服务。

二、支付场景向多元化纵深发展，对接APP建设平台

支付正在向更多的场景进行渗透，内嵌于场景的支付方式也日益多元化。 CRM、营销管理、ERP、微信与支付宝服务等对接APP建设平台 是智能支付终端厂商的未来发展方向。

支付终端厂商引入第三方开发者，共同构建生态平台。 由智能POS机运营方进行主导平台建设与APP对接，智能POS平台可以为第三方软件 提供日常运行维护支持，生态平台包括综合支付、IT服务管理以及各增值服务。

三、智能支付终端与SaaS软件的结合推动“新零售”智慧运营

新零售的核心是对资金流、商品流、信息流的各方价值的深层次挖掘，随着零售的快速电子化，其商业活动将沉淀下持续更新的海量数 据，使得新零售的想象空间无限放大。

作为新零售中资金流的核心环节，收单支付类业态将持续智能化升级。以移动支付为端口，通过线上、线下融合运营，率先打响新零售 之战。

移动支付加新零售的本质是供应链效率的提升。移动支付围绕着整个企业的成本、效率、体验三个方面，促进企业、客户不同层次的提 升，以及企业获客成本、运营成本的降低。

智能支付终端搭载SaaS软件推动零售端铺开展智慧运营。随着智能支付终端在零售行业的渗透率提高，新零售行业从支付到消费环节 再到智能营销等方面均被数据覆盖。

数据化平台重构传统零售服务模式。零售品牌将基于数据化平台构建出自有的数据库系统，基于系统内部的零售店铺均能实现一体化联 网互通，例如库存补充等方面更加便捷。

店铺间网络化连接提供多维度数据。掌握数据后的智能支付终端企业，通过利用线上云平台，将大数据分析应用到店铺管理、会员分析、营销服务等各个方面。