2月28日，银保监会创新部主任李文红披露了一组最新数据，截至2018年末，银行保本和非保本理财产品余额合计32万亿元，同比增加2.5万亿元，增长8.5%。
其中，非保本理财产品余额22万亿元，与2017年末基本持平；理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%。
这表明资管新规发布以来，在监管导向下，银行理财业务正朝着稳健态势发展。
而在实际操作中，银行资管转型也面临着全新挑战。
银行资管转型面临挑战
资管新规对商业银行资管业务的营销端和产品端都带来了新挑战。在产品净值化转型背景下，营销端面临对目标客户的培养与教育的问题，对理财经理的服务能力提出了更高的要求，而同时银行业又普遍面临优秀的销售人员与专业的理财经理稀缺的困境。
产品端主要面临的问题之一是对于未来净值型产品占据主流的形式，多数银行缺乏净值产品设计的经验，尤其是估值方法的选择方面更是摸着石头过河。市值法下如何平抑市场波动，防止兑付风险等，是银行理财普遍面临的挑战。第二个难题是如何进行产品设计以最大化留住现有客群。在风格切换中，转型过渡期的产品能否经受住市场的考验仍未可知。
在投资端，银行对内自主投研能力不足，同时对委外合作机构的管理也较为粗糙。理财新规要求银行需要切实履行投资管理职责，这需要银行完善对合作机构、管理人的精细化管理，承担相应的责任。传统对委外业务手工管理、对管理人简单的”白名单”管理的方式，将无法实现自身管理能力的提升以及对管理人的精细化管理。
此外，从运营管理来看，在理财产品形式改变后，随之而来的将是运营模式的转变。产品净值化转型需要有配套的运营管理措施，投资、交易、估值、清算、销售等诸多环节的工作量级将不同于以往，银行需要更加强大、齐全的运营配套设施保证其出色的净值型产品运营管理能力，从而把握抢占市场先机的可能。因此，对组织构架、部门职责划分、人才配备、考核激励措施重新搭建或完善提出了又一重考验。
是否设立理财子公司也是银行必须要考虑的问题。截至目前，银保监会相继批准了五大行设立理财子公司的申请。银保监会表示，获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作，尽快实现理财子公司开业运营，其他多家银行也拟提交申请。某银行人士告诉《上海金融报》记者，在银行资管转型过程中，是否成立理财子公司、如何建立理财子公司的差异化优势并提高核心竞争力，是摆在银行面前的关键问题。“有条件的银行应该都会按照监管要求设立理财子公司。
但在此过程中，银行将面临很多困难。例如，在现有客户的迁移和转化方面，习惯购买保本产品的客户群体较难转移到理财子公司。再如，设立理财子公司对银行的投研体系建设提出了一定要求。在这方面，大型银行实力较强，对部分中小银行来说则是较大的挑战。”
转型需做好四方面工作
严监管下，银行理财需要回归本源，充分与表内业务分离，摒弃刚性兑付和资金池模式，重塑银行理财产业链条和生态圈。商业银行在资管转型发展中，需做好这四方面工作：
首先，完善产品体系，形成以客户为中心的产品设计理念。考虑到银行理财客户的接受度，净值产品设计上应从低风险低波动开始循序渐进，通过巧妙的期限或收益设计引导客户接受净值化概念。研发布局与不同风险偏好或投资特点消费者相匹配的多层次产品线，通过更加多样化的产品给用户更多选择。在拓展产品体系广度的同时，在重点领域加大投入，打造明星产品，建立差异化品牌效应，取得超额收益。
其次，加强投研体系建设，向主动管理型转变，建立全市场投资能力，直投和委外并举。投资能力是资管行业的核心竞争力。未来，领先银行应以固定收益市场为重点，建设自主投资能力，同时依靠FOF/MOM优化委外投资体系建设，在明确投资理念的基础上，构建起专业投资团队和缜密的投资流程，提升投资表现的可持续性，降低波动。
再次，产品营销注重差异化协同。营销能力建设是商业银行资管转型的一大痛点，商业银行资管相对缺乏系统化的机构客户覆盖能力，净值化转型更增加了理财产品销售难度。商业银行需针对不同客户选择不同营销方式。对零售客户，可依托金融科技开发智能投顾推荐系统，以定制化、实时化产品推荐与理财经理实现服务协同互补。对机构客户，需针对差异化需求建立专业团队，在深入了解客户基础上提供专属投资解决方案。
最后，明确资管子公司的战略定位。银行设立资管子公司是银行理财的发展方向，子公司的投资团队、销售团队与中后台团队应结合实际情况与母公司资源实现协同共享。同时也应注意银行资管子公司与银行集团旗下其他基金、信托等子公司实现差异化战略定位。
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